市場資訊

〈期貨行情〉

原油期貨周二 (25 日) 下跌，全球基準的 Brent 原油收在一周多以來的最低點。Brent 原油前一交易日收登近兩個月高點，部分係因市場對地緣政治的不安情緒所推動。

8 月交割的西德州中質原油 (WTI) 期貨價格下跌 80 美分或 1%，收每桶 80.83 美元。

8 月交割的 Brent 原油期貨價格價格下跌 1 美元或 1.2%，收每桶 85.01 美元，為近月 Brent 自 6 月 17 日以來最低收盤價，自前一日收登的 4 月 30 日以來最高點下滑。

9 月交割的 Brent 原油期貨價格價格下跌 93 美分或 1.1%，收每桶 84.22 美元，此為交易更活躍的 Brent 原油期貨。

7 月交割的汽油期貨價格上漲 0.1%，收每加侖 2.51 美元。

7 月交割的熱燃油期貨價格下跌 0.5% ，收每加侖 2.51 美元。

7 月交割的天然氣價格下跌 1%，收每百萬 Btu 276 美元。

Rystad Energy 全球市場分析總監 Claudio Galimberti 表示，烏克蘭上周對俄羅斯石油基礎設施發動一連串無人機襲擊，加上伊朗支持的真主黨和以色列之間緊張局勢升級，已提振了 Brent 原油價格。

「在地緣政治緊張局勢不斷升級的背景下，Brent 原油價格突破每桶 85 美元之際，可能是價格面臨更大上行壓力的開始。」他說。

同時，分析師表示，經歷美國夏日駕駛季節 (自陣亡將士紀念日到勞動節）開局不穩定之後，北半球夏季需求強勁的跡象也鼓舞了多頭。

Galimberti 表示，航空業強勁成長，令夏季燃料需求預期激增。繼去年增加 120 萬桶 / 日後，飛機燃料需求預計增加 55 萬桶 / 日。

美國能源資訊局 (EIA) 預計周三公布上周美國石油供應報告。

根據 S&P Global Commodity Insights 調查，分析師平均預期上周 (6/21 止) 商業原油和汽油供應分別減少 20 萬桶，另外餾分油供應減少 90 萬桶。

截至 6 月 14 日當周的供應數據顯示，商業原油、汽油和餾分油庫存均下降。報告也顯示，過去 4 周，作為需求指標的車用汽油產品供應總量較去年同期減少 1%，平均達 910 萬桶 / 日。

價格期貨集團高階市場分析師 Phil Flynn 表示，上周石油庫存可能會全面下降，應可讓油價「小幅反彈」。他認為市場已經接近觸底，隨著 7 月 4 日假期的臨近，供應預計會收緊，應該會讓市場繼續上漲。

〈美股行情〉

輝達引領科技股回彈，美股主指週二 (25 日) 大多收高。道瓊工業指數下跌 300 點；標準普爾 500 指數漲幅為 0.4%；那斯達克指數勁揚為 1.26%，終止連三跌的走勢。

本週焦點完全集中在數據上，包括「個人消費支出物價指數」，這是聯準會 (Fed) 首選的通膨指標，市場預計通膨將溫和降溫，但仍將遠高於聯準會 2% 的目標。

美國財政部長葉倫日前受訪時強調，她本人沒有看到美國經濟衰退的「基礎」，她預估聯準會明年將實現達成 2% 的這一通膨目標，她的這一預期比決策者所預測的時間要快。

瑞銀預計聯準會將於 9 月開始降息。瑞銀表示，儘管自新冠疫情爆發以來經濟數據出現了異常波動，但某些趨勢現在似乎已經確定。

聯準會理事鮑曼 (Michelle Bowman) 釋出「鷹訊」指出，她不預期 2024 年會有任何降息行動，將預期降息時間改為 2025 年。她認為通膨前景有多重升溫風險，重申需要在一段時間內將利率維持在高位。

值得關注的是，隨著美國總統大選升溫，聯準會十六位諾貝爾獎得主週二簽署了一封聯名信警告，若美國前總統川普重返白宮，美國的經濟風險，可能包括通膨再度升溫。

另外，AI 聊天機器人 ChatGPT 開發商 OpenAI 已警告中國的開發者，將從 7 月起禁止他們訪問其工具和軟體。

美股週二 (25 日) 主要指數表現：

美股道瓊指數下跌 299.05 點，或 0.76%，收 39,112.16 點。

那斯達克指數上漲 220.84 點，或 1.26%，收 17,717.65 點。

S&P 500 指數上漲 21.43 點，或 0.39%，收 5,469.3 點。

費城半導體指數上漲 96.14 點，或 1.79%，收 5,467.66 點。

NYSE FANG + 指數上漲 164.36 點，或 1.50%，收 11,136.04 點。

〈港股行情〉6月25日，港股三大股指走勢震蕩，截至收盤，恒生指數漲0.25%，國企指數漲0.36%，恒生科技指數跌0.60%。

分板塊看，教育股普漲，新東方-S（09901.HK）漲5.06%，卓越教育集團（03978.HK）漲4.62%，中國科培（01890.HK）漲4%，中教控股（00839.HK）漲2.19%。

華西證券研報指出，政策相對見底，是較為確定的投資方向之一，供給出清帶來利潤率改善仍有望延續，暑期招生增速維持較快增長。銀河證券也表示，政策優化、供需共振的產業趨勢確定，存量合規龍頭已順利完成業務轉型，並攜品牌、教研優勢重回擴張趨勢，業績有望加速。

奶制品股、食品股、啤酒股、旅遊概念股等各細分消費股也表現活躍。成分股中，受業績利好提振，中國旺旺（00151.HK）大漲5.5%，2024財年，該公司歸母淨利潤同比增18.4%。蒙牛乳業（02319.HK）漲4.5%，青島啤酒股份（00168.HK）漲2.1%，華住集團-S（01179.HK）漲2.29%，周黑鴨（01458.HK）漲1.74%。

内房股普遍回暖，美的置業（03990.HK）漲3.77%，越秀地產（00123.HK）漲2.43%，世茂集團（00813.HK）漲2.7%，融創中國（01918.HK）漲2.56%。建材水泥股、物管股等應聲而漲。

東吳證券指出，上周37城新房成交面積251萬方，環比增長33.6%，同比減少15.5%；上周16城二手房成交面積180.8萬方，環比增長28.9%，同比增長88.8%。該行表示，近期央行、住建部相繼開會提出推動地方有序有效收購存量商品房，收儲政策後續有望加快落地。該行預計隨著政策逐步起效，地產銷售有望逐步好轉。

此外，部分重型機械股、高鐵基建股、一帶一路等也漲幅居前；汽車股、特斯拉概念股、汽車經銷商等亦有不同程度的漲幅。

跌幅榜上，數字貨幣板塊領跌。OSL集團（00863.HK）跌13.39%，新火科技控股（01611.HK）跌9.62%，美圖公司（01357.HK）跌3.37%。

芯片概念股繼續回調。華虹半導體（01347.HK）跌6.22%，中芯國際（00981.HK）跌4.34%，上海復旦（01385.HK）跌2.12%。消息面上，市場分析機構Omdia報告顯示，全球半導體市場規模在連續三季增長後，於今年首季出現2%的萎縮，單季規模達1515億美元，今年首季相較去年同期的1205億美元年增長25.7%。報告指出，由於整體需求疲軟，上季度半導體市場的大多數細分類别都出現下滑。

蘋果概念股多數承壓，瑞聲科技（02018.HK）跌4.1%，舜宇光學科技（02382.HK）跌3.45%，丘鈦科技（01478.HK）跌2.64%，比亞迪電子（00285.HK）跌2.6%。據報道，蘋果傳出要求代工廠在未來幾年將iPhone組裝線的人力減少50%，作為提高自動化生產目標的一部分。

互聯網醫療、生物醫藥、中醫藥概念亦紛紛走弱。叮當健康（09886.HK）跌9.68%，阿里健康（00241.HK）跌3.77%，平安好醫生（01833.HK）跌3.29%。