市場資訊

行业产业

【10月21日投资避雷针：机器人概念龙头发布初步参与阶段；2）宇树科技提示风险，人形机器人行业尚处于商业化早期。

近期一场关于中国经济驱动依靠投资还是消费的辩论在经济学界展开。有专家认为当前要扩大投资，帮助经济快速走出有效需求不足的困境；也有专家认为，要着力扩大消费，增强经济发展的内生动力。关于上述问题，在10月19日—22日举办的2026外滩年会上，有专家表示，投资和消费都是驱动经济的重要引擎，并不冲突，无论如何选择或平衡，最终都要以改善人民生活为目标。

公司动态

由于美国科技公司盈利乐观提振市场人气，韩国数据中心基础设施公司Elice股价一度飙升30%，收复了上市首日32%跌幅中的大部分。

日前，微信公众号“辽宁日报”发布《辽宁省管干部任前公示》，辽宁省委组织部发布省管干部任前公告，中天证券股份有限公司副总经理董齐，拟提名为地级市副市长人选。在此次人事变动的背后，记者注意到，近年来，国有券商、金融机构高管转入地方党政系统任职案例持续增多。此前，前国泰海通证券总裁李俊杰就履新上海市地方金融管理局局长。

10月21日，智束科技宣布完成超2亿元市场化C轮融资。本轮融资由中金资本旗下基金及浙江产投联合领投，山证创新跟投，老股东泓创资本（上轮领投方）、道远资本、架桥资本、佳鑫智束等持续加注，凯乘资本担任本轮融资独家财务顾问。随着资金到位，公司全面进入上市筹备阶段。

宏观政策

马斯克在SpaceX电话会议上表示，SpaceX与特斯拉合资成立的芯片制造企业Terafab计划在2028年第三季度实现量产。Terafab的内部目标是，明年5月或6月前后，在位于奥斯汀的Terafab研发基地产出首款采用静态随机存取存储器（SRAM）电路的测试芯片，并实现正常工作。

市场动态

记者10月20日获悉，腾讯系游戏企业Supercell完成对芬兰休闲游戏厂商Metacore的全资收购；与此同时，腾讯近期连续领投两家土耳其本土休闲手游企业，在海外休闲赛道接连落下重要棋子，瞄准全球休闲手游市场增长机会。

中信证券表示，尽管当前市场对大模型态度趋于谨慎，但我们仍然坚定看好中美模型的长期商业价值与估值成长空间。当前，RSI闭环和模型迭代加速，OpenAI和Anthropic合计ARR增长依然稳健。模型付费与用量高度不均衡，呈现出和移动互联网时代相似的早期商业化特征。即便仅考虑需求向更多企业、场景与地区扩散，商业化空间仍然广阔。